一、商业银行债券承销业务的概念

债券承销业务主体一般为商业银行和证券公司。作为商业银行，债券承销业务一般属于私人银行业务的范畴，主要指在债券申请和发行过程中，为企业发行债券提供尽职调查、发行策划、发行人辅导、发行销售、资金归集、存续期管理等专业投资银行业务。

现在商业银行涉及的债券承销业务，主要包括：短期债券（短期融资券、超短期融资券）、中长期债券（中期票据、企业债、公司债）、中小企业债券（中小企业私募债、中小企业集合债券）、私募债券、资产证券化和境外债券。

二、商业银行债券承销业务的基本现状

近年来，我国债券市场发展迅速，企业债券发行等直接融资工具的应用越来越广泛。债券市场在为企业发展经营、并购重组等市场行为提供重要融资渠道的同时，对商业银行经营成果、投资回报、市场地位等也产生了重要影响，并逐渐成为商业银行争夺优质客户的前沿阵地，债券承销业务更成为提升商业银行综合竞争力的拳头产品。

长久以来，我国的资本市场离国际发达的资本市场有较大差距，特别是企业债券市场，是一个发展较为薄弱的市场。自银行间债券市场首支非金融企业债务融资工具——短期融资券2005年问世，特别是2008年中期票据、中小企业集合票据、2010年超短期融资券等产品陆续推出后，非金融企业债券融资在银行间债券市场飞速发展，我国已成为继美国、日本之后的第三大债券市场。2012年全国各类企业债券发行量为3.6万亿元，同比增长60.1%，企业发债占社会融资规模总量的比重达到14.3%，同比提高3.7个百分点，而人民币贷款占社会融资规模的比重为52.1%,同比下降6.1个百分点，债券融资成为仅次于银行贷款的第二大融资渠道。银行间债券市场的产品逐渐从单一的国债、政策性金融债扩大到包括央行票据、商业银行金融债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、资产证券化等多个品种。

金融危机以来，人民银行、银监会推出多项新政，加强对银行体系的规模控制和风险管理：定向央票重启发行、存款准备金率的上调，收紧各银行流动性；发布“三个办法一个指引”，加强对银行贷款行为的管理和违规处罚力度；连续发出八个指引。加强银行资本风险监管。基于上述种种原因．银行贷款业务的发展速度将受到一定程度的控制，“成本”将迸一步提升，利润空间受到挤压。传统依靠规模和息差收入的发展模式面临转变。债券承销为银行提供“增加中间业务收入(不占用资金和风险资本)、派生传统业务、维护客户关系、撬动高端客户”的业务模式，具有现实意义。

2013年1～10月，银行间债券市场各类债券承销2597期，承销额达24697.39亿元，分别较去年同期增加1218期、3246.6亿元，增幅达88%、15%。以建设银行为例，今年1～10月，累计主承债券240期，承销额2868亿元，比去年同期增长77亿元，实现债券承销收入13.19亿元，同比增长29.50%。显然，我国商业银行债券承销业务作为非金融企业直接融资渠道的重要性得到了明显加强，其合理配置资源、服务经济社会发展全局的功能也正在进一步显现。

参考文献

《商业银行债券承销业务发展思考》（汪有胜等，《青海金融》，2014-1）